600985核心题材 淮北矿业股票核心题材、机构点评2020 微平台股票资讯网

发布时间:2020-08-11 18:06:57   来源:网络 关键词:600985核心题材
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600985核心题材

安徽板块、标普概念、富时概念、沪股通、机构重仓、煤炭采选、上证380、中证500、转债标的



【经营范围】——600985核心题材分析

煤炭采掘、洗选加工、销售、存储;煤炭外购;煤化工产品(包括焦炭)的生产销售(不含危险品);化工原料及制品(不含化学危险)销售;股权投资;投资运营;信息化技术咨询、方案设计、运营维护服务及相关项目建设;智能化系统运营与服务;技术、经济咨询服务;民用爆炸物品生产,建筑石料用灰岩露天开采,硝酸铵、硝酸甲胺、硝酸钠、浓硝酸、一甲胺、苦味酸、黑索金、铝粉、石蜡、工业酒精、亚硝酸钠、氯酸钾、铅丹、醋酸丁酯、过氯乙烯销售,危险货物运输、普通货物运输、仓储服务,装卸搬运服务,机械设备、汽车租赁,销售汽车、机械设备,房地产经纪,民用爆炸物品包装材料、设备生产和销售,精细化工产品、田菁粉、塑料制品销售,爆破技术转让,爆破器材生产工艺技术转让,农产品收购。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)

 

【煤炭业务和煤化工业务】——600985核心题材分析

报告期内,本公司完成了发行股份及支付现金购买淮矿股份100%股份的重大资产重组事宜。重组前,公司主要业务为工业炸药、工业雷管的生产与销售、爆破工程服务以及矿山开采等业务;重组后,淮矿股份资产注入本公司,公司主要业务变更成为煤炭采掘、洗选加工、销售,煤化工产品的生产、销售等业务。

 

【煤炭行业】——600985核心题材分析

煤炭行业是受宏观经济影响的典型周期性行业,煤炭开采行业与宏观经济周期、下游钢铁行业、火电行业,以及建材行业、化工行业等行业的周期性密切相关。近年来,受宏观经济下行压力加大,国家能源结构调整,低碳环保政策约束,新兴能源崛起等多重因素影响,煤炭市场供需关系失衡,市场需求萎缩。特别是由于下游的电力、建材、钢铁、化工等关联行业煤炭需求减少,煤炭产业进入需求增速放缓期、产能过剩和库存消化期、环境制约强化期、结构调整攻坚期的“四期并存”发展阶段。煤化工行业属于周期性行业,近年来受行业产能过剩和下游钢铁行业等周期性波动的影响,产品价格及行业利润波动较大。

 



【煤种及煤质优势】——600985核心题材分析

公司为淮北矿区最大的煤炭生产企业,煤种齐全、煤质优良、资源储量雄厚。拥有焦煤、肥煤、瘦煤、1/3焦煤、贫煤、气煤等主要煤种,其中焦煤、肥煤、瘦煤等炼焦煤的储量约占公司煤炭总储量的70%以上;煤质具有低硫,特低磷,中等挥发分,中等~中高发热量,粘结性强,结焦性良好的特点,所产煤炭产品含硫量低,磷、砷、氯等有害元素含量极少。

 

【区域及运输优势】——600985核心题材分析

公司地处华东腹地,靠近经济发达的长三角地区,区域内焦化、钢铁等煤炭下游产业发达,经济发展速度和煤炭需求量、调入量均居全国前列。公司作为华东地区主要煤炭生产企业之一,区域竞争优势突出。煤炭产品主要通过铁路对外运输,公司拥有内部铁路专用线。同时公司为铁路公司大客户成员,运力得到有效保障。产品运输便捷、运输成本低,具有较强的竞争优势。

 

【煤炭洗选工艺优势】——600985核心题材分析

公司依托炼焦煤资源禀赋优势,大力发展煤炭洗选深加工,加工洗选能力居煤炭行业前列。公司现有炼焦煤选煤厂4座,其中年入洗能力达1,600万吨的临涣选煤厂(综合性选煤厂)处理能力位于国内前列。各炼焦煤选煤厂技术水平居行业前列。领先的炼焦煤洗选工艺能够提高炼焦精煤产率,增加精煤产量,稳定产品质量,为公司实施精煤战略提供了有力保障。

 

【股东背景】——600985核心题材分析

公司控股股东淮矿矿业集团是华东最大的冶炼精煤生产基地,也是国家重点扶持的512家国有重点企业之一。淮北矿区地处华东腹地,矿区总面积9600平方公里,其中含煤面积6912平方公里,全矿区煤炭保有储量85亿吨,除煤炭资源外,矿区还有丰富的伴生矿资源:煤层气达3000多亿立方米,优质高岭土4.8亿吨,天然焦1.5亿吨。公司实际控制人为安徽国资委。

 

【拟2亿元参与设立保险公司】——600985核心题材分析

2018年9月3日公告,公司拟出资2亿元参与设立国元农村人寿保险股份公司,国元农村人寿保险股份有限公司拟定注册资本为10亿元,公司持股比例为20%。

 

【拟更名为淮北矿业】——600985核心题材分析

2018年10月8日公告,鉴于公司重大资产重组事项已实施完毕,公司主营业务发生重大变化,为适应公司发展需要,突出公司主营业务,公司董事会同意公司中文名称由安徽雷鸣科化股份有限公司变更为淮北矿业控股股份有限公司。为使证券简称与公司名称保持一致,公司董事会同意将证券简称由雷鸣科化变更为淮北矿业,公司证券代码600985保持不变。

 

没有机构评级信息



最差时期或已过去煤炭长周期底部渐行渐近 板块估值具备高性价比

发布日期:2020-07-04

  疫情对煤炭供需不对称的冲击已经结束,煤价4月底以来已经显著反弹。预计下半年需求的进一步恢复对煤价形成支撑,供给在进口和超产监管的作用下也缺乏弹性,煤价边际可继续改善。机构指出,板块目前估值还处于长周期底部,下半年随着预期的改善,板块反弹概率也在增加。投资者可沿两条主线进行配置:一是承诺高分红的公司;二是基本面未来改善确定性高的公司。

核心逻辑

  1、煤炭行业最差时期或已过去。上半年疫情最严重的时期相当于对煤炭需求和价格进行了压力测试,疫情对供需的不对称影响使得煤价在3-4月份出现了快速下跌,但是随着复工的全面铺开及水电出力的减弱,5月开始煤价出现了快速反弹。预计下半年行业景气边际改善的局面还将延续,下半年需求会呈现扩张的状态,同比增速(约+3.5-4%)会快于上半年,且快于下半年供给增速(约+2.5%),边际需求扩张更快。

  2、焦煤、焦炭需求并不弱,焦炭去产能政策执行或阶段性地推动价格反弹。二季度地产和基建开工的回暖带动了钢材等建筑原材料需求的提升,目前数据显示,地产投资与新开工面积增速都在改善,下半年钢铁产量同比或保持增长,有望支撑“双焦”需求。环保压力下焦炭去产能的政策执行或成为影响焦炭价格预期的关键变量。去产能过程中,预计关停产能和新增产量(来自于产能置换或者利润激励环保压力小的区域产量弹性增加)会出现阶段性的错配,对应焦炭价格或有阶段性的反弹。

  3、下半年煤炭价格有望出现边际改善。随着疫情影响的逐步减弱,下半年能源消费和煤炭需求有望进一步回暖,叠加水电出力有限,预计煤炭景气将呈现边际改善的格局,下半年基本面将从供给宽松过度到供需平衡,叠加库存的有效消化,煤价有望边际改善,预计下半年价格环比略有改善,同比降幅预计也将收窄,预计焦煤价格同比基本持平,焦炭价格同比下跌2%,动力煤价格同比下降4-5%。

  4、长周期底部渐行渐近,板块反弹概率在增加。从前一轮行业周期节奏看,预计煤价很可能在2021年后期进入上升周期,板块的预期通常会提前产业实体价格2-3个季度体现,因此板块在下半年反弹的概率也会增加。反弹的催化剂或来自于三个方面:市场对宏观预期的向好修正、煤价超预期的上涨、市场估值风格再度向价值龙头回归。

  5、当前板块估值具备高性价比。目前煤炭板块无论是PE或是PB,均处于历史最低水平,但目前盈利水平依然在历史高位;考虑到当前的煤炭价格以及行业盈利情况,未来企业利润进一步下降至过去景气底部时的可能性极低,低估值反应了市场对于板块未来盈利下行的过度悲观,而部分企业在当前环境下仍将有一定的成长或盈利改善空间。随着市场未来在宏微观方面的担忧逐渐打消,板块的估值修复预计将非常明显。

利好公司

  平安证券指出,下半年,建议关注两条投资主线:一是关注高股息的龙头公司,在产能集中、兼并重组的基础上,龙头公司地位进一步提升,分红水平有所保障,推荐中国神华、盘江股份;二是关注转型发展的优势公司,煤炭产业为转型发展提供充裕资金,转型方向包括纵向一体化和新兴产业。

  中泰证券指出,未来高分红、低估值的品种将能率先享受估值的溢价。推荐股息率较高的:中国神华、陕西煤业、平煤股份、盘江股份等,同时建议关注优质标的:露天煤业、兖州煤业、淮北矿业、潞安环能、西山煤电等,优质焦炭标的建议关注:金能科技。

  安信证券指出,无论从PE还是PB的角度来看,板块估值均处于历史低点,甚至低于2015你那行业最困难时期,但无论煤价还是公司利润都远远好于2015年时期,随着下半年煤价的走高,行业有望迎来估值修复。建议关注:中国神华、陕西煤业、露天煤业、潞安环能、山煤国际。

  中信证券指出,尽管中报业绩面临整体下滑的预期,但板块目前估值已经反映了这部分悲观预期。煤价自4月底部反弹已持续两个月,目前预期仍有进一步提价空间,但板块估值仍处于前期煤价低点对应的水平,始终未得到有效提升。在市场情绪逐步回暖的背景下,未来板块交易的活跃度会有提升,反弹概率有望增加,建议关注有高股息承诺、低估值的行业龙头,如中国神华、平煤股份,同时建议关注上半年基本面相对较好的露天煤业。

煤炭板块走强

发布日期:2020-07-03

  煤炭板块走强,山煤国际拉升封板,潞安环能露天煤业淮北矿业等跟涨。

(文章来源:东方财富研究中心)

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