603919核心题材 金徽酒股票核心题材、机构点评2020 网贷点评网

发布时间:2020-08-11 18:06:53   来源:网络 关键词:603919核心题材
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603919核心题材

白酒、甘肃板块、酿酒行业、融资融券



【经营范围】——603919核心题材分析

白酒、水、饮料及其副产品生产、销售;包装装潢材料设计、开发、生产、销售(许可项目凭有效证件经营)

 

【白酒生产及销售】——603919核心题材分析

公司主营业务为白酒生产及销售,经营范围为:白酒、水、饮料及其副产品生产、销售;包装装潢材料设计、开发、生产、销售(许可项目凭有效证件经营)。

 

【生态环境优势】——603919核心题材分析

公司位于被誉为“陇上小江南”的甘肃省东南部徽县伏家镇,地处秦岭南麓、甘陕川交界秦巴山地中的徽成盆地,与世界自然遗产九寨沟毗邻。该地区气候温和湿润、雨量充沛、冬无严寒、夏无酷暑,四季分明,属北暖温带向亚热带过渡性季风气候。徽县属于长江流域嘉陵江水系,境内分布大小河流600多条,水域资源丰富,地下水水质优良,水体透明微甜,呈弱碱性,属于优质的酿酒用水。徽县伏家镇周边不存在重工业污染,空气湿润清新,水源清洁,植被茂密,易于形成本地特色的适宜酿酒的微生物菌系。优越的自然环境为金徽酒酿造提供了得天独厚的洁净生态环境。

 



【品牌与市场优势】——603919核心题材分析

1960年,凭借悠久的历史、良好的品质和较高的声誉,“金徽酒”商标与“茅台”、“五粮液”等成为全国首批登记注册的8个著名白酒品牌之一。公司传承“金徽酒”特有的浓香型淡雅风格,形成金徽酒产品“只有窖香没有泥味”的独特物理属性,通过工艺提升、产品设计和营销拓展等,在甘肃省内市场形成较高知名度和较强竞争力。公司销售网络已覆盖甘肃全部县区,市场占有率居甘肃省之首。近年来,公司在继续稳固甘肃省内市场的同时,稳步拓展宁夏、陕西、新疆、西藏等省外市场,正逐步成为西北地区强势白酒品牌。

 

【技术与设备优势】——603919核心题材分析

近年来,为严控产品质量,保证食品安全,公司分别引进国内外领先的生产技术和检测设备。公司目前掌握“控温陈酿技术”,可使陶坛库及陶坛温度保持适中、稳定,加速原酒陈酿老熟。公司检测中心拥有国内外先进检测设备,根据公司生产经营特点及“金徽酒”的特性,制定、形成了完善的产品检测流程和检测工艺。

 

【拟定增募资不超5.3亿元拓展主业】——603919核心题材分析

2018年6月11日公告,公司拟向包括华龙证券-金徽酒正能量1号集合资产管理计划、金徽酒股份有限公司第一期员工持股计划等在内的不超十名(含十名)特定投资者发行股份,拟募集资金总额不超过5.3亿元,扣除发行费用后全部用于陇南春车间技术改造项目、金徽酒生产及综合配套中心建设项目以及补充流动资金。本次非公开发行定价基准日为本次非公开发行股票发行期首日。华龙证券-金徽酒正能量1号集合资产管理计划由公司部分优秀经销商相关人员自筹资金不超1.2315亿元认购定增;金徽酒股份有限公司第一期员工持股计划认购金额不超过7311万元。

 

【5.522%股份被协议转让予中信兴业】——603919核心题材分析

2019年4月10日公告,股东阿拉山口市英之玖股权投资有限合伙企业,通过协议转让方式转让其持有的公司无限售条件流通股20,099,885股(占上市公司总股本的5.522)与中信兴业投资集团有限公司。标的股份的转让价格确定为14.346元/股,转让价款共计人民币288,352,950.21元。交易双方同意,上市公司依据于2019年3月披露的《关于2018年度利润分配预案的公告》派发的现金股利归转让方所享有。

 

金徽酒603919股票机构评级详情



2020-06-23,东方证券给予金徽酒(603919)【买入】评级

金徽酒(603919):陇酒龙头区域领先 深耕甘肃发力西北

类别:公司  机构:东方证券股份有限公司  研究员:叶书怀/蔡琪  日期:2020-06-23

  核心观点

     陇酒龙头区域领先,产品渠道营销多维发力。公司是甘肃省龙头酒企,主要生产销售浓香型白酒,目前省内销售网络已覆盖90%以上市县。民营体制下执行力强、效率为先,股权结构集中、凝聚力强。分产品看,公司高中低档酒错位分布,产品矩阵完备、差异化定位。在升级趋势下,公司持续聚焦百元以上高档酒、削减中低端SKU,加大金徽十八年、世纪金徽五星等核心单品的推广和布局。从渠道看,金徽通过金网工程牢控终端,凭借万商联盟构建利益共同体、强化渠道推力,不断扩容的经销商队伍与合理的渠道利润助力深耕下沉。从营销看,公司坚持省内不饱和营销、省外不对称营销,资源聚焦核心区域重点突破。从管理看,19 年公司与核心管理人员签署业绩对赌协议、目标设置较高,激发核心团队动力。此外,近期亚特投资拟转让30%金徽酒股份给豫园股份,交易完成后复星入主,板块协同值得期待。

     乘升级东风腾飞,深耕甘肃发力西北。甘肃经济基础薄弱,白酒容量约60 亿元。目前省内主流价格带仍在百元以下,但受益于经济的稳步发展和居民收入水平提升,百元以上中高端产品具备较大的升级潜力。公司19 年省内市占率23%左右,对标其他西北名酒仍有较大提升空间。我们认为提升份额的路径主要包括①现有成熟区域的进一步深耕下沉、②挤压式增长、抢占中小酒企份额、③加强弱势区域(如甘肃西部)的开发。外埠扩张方面,整个西北地区白酒市场容量在350-400 亿元左右,金徽以甘肃为中心向外辐射,目前已在陕西、宁夏等市场初具规模,未来省外市场有望贡献更大增量。

     结构升级吨价提升,盈利能力稳中有升。14-19 年公司白酒销量有所波动,但吨价持续上涨,主因部分年度产品提价及高档酒占比提升所致。分品类看,近年高档酒稳步放量,中档酒量价齐升,低档酒持续收缩。展望未来,我们认为高档产品的增长将成为金徽收入提升的核心驱动力。从区域布局看,公司在甘肃西部地区及外埠市场拓展空间大。从盈利能力看,公司近年毛利率整体趋势向上,毛利率提升带动净利率上升,盈利能力有所改善。

     财务预测与投资建议

     我们预测公司20-22 年每股收益分别为0.59、0.68、0.79 元,选取部分区域性白酒上市公司作为可比公司。结合可比公司估值,给予公司20 年32 倍PE,对应目标价18.88 元,首次覆盖给予买入评级。

     风险提示

     疫情影响时间过长、消费升级不及预期、区域扩张进度偏慢、原材料成本大幅上涨、费用投放大幅增加风险。

金徽酒(603919)融资融券信息(07-03)

发布日期:2020-07-04

 

金徽酒(603919)2020-07-03融资融券信息显示,金徽酒融资余额133,505,868元,融券余额1,609,632.6元,融资买入额26,002,577元,融资偿还额18,043,948元,融资净买额7,958,629元,融券余量94,740股,融券卖出量6,900股,融券偿还量10,700股,融资融券余额135,115,500.6元。金徽酒融资融券详细信息如下表:

交易日期代码简称融资融券余额(元)
2020-07-03603919金徽酒135,115,500.6
融资余额(元)融资买入额(元)融资偿还额(元)融资净买额(元)
133,505,86826,002,57718,043,9487,958,629
融券余额(元)融券余量(股)融券卖出量(股)融券偿还量(股)
1,609,632.694,7406,90010,700

金徽酒(603919)融资融券信息(07-02)

发布日期:2020-07-03

 

金徽酒(603919)2020-07-02融资融券信息显示,金徽酒融资余额125,547,239元,融券余额1,765,836.8元,融资买入额44,163,067元,融资偿还额27,829,871元,融资净买额16,333,196元,融券余量98,540股,融券卖出量0股,融券偿还量20,000股,融资融券余额127,313,075.8元。金徽酒融资融券详细信息如下表:

交易日期代码简称融资融券余额(元)
2020-07-02603919金徽酒127,313,075.8
融资余额(元)融资买入额(元)融资偿还额(元)融资净买额(元)
125,547,23944,163,06727,829,87116,333,196
融券余额(元)融券余量(股)融券卖出量(股)融券偿还量(股)
1,765,836.898,540020,000

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