300596核心题材 利安隆股票核心题材、机构点评2020 财气网

发布时间:2020-07-05 16:30:14   来源:网络 关键词:300596核心题材
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300596核心题材

创业板综、化工行业、机构重仓、深股通、天津板块、新材料



【经营范围】——300596核心题材分析

聚合物添加剂、化工、医药中间体、染料中间体及相关精细化工产品的生产、销售(危险化学品、剧毒品及易制毒品除外)和技术咨询服务。(以上经营范围涉及行业许可的凭许可证件,在有效期内经营,国家有专项专营规定的按规定办理)

 

【化学助剂的研发、生产、销售】——300596核心题材分析

公司是一家为全球高分子材料工业提供高分子材料抗老化化学助剂产品和服务的专业供应商,产品主要为抗氧化剂、光稳定剂和为客户提供一站式解决材料抗老化问题的U-PACK产品。公司产品广泛应用于塑料、涂料、橡胶、化学纤维、胶黏剂等所有种类的高分子材料。

 

【化学原料和化学制品制造业】——300596核心题材分析

几乎所有的高分子材料都需要抗老化技术,因此,行业的发展前景和高分子材料的发展前景呈现密切的正相关。随着各种矿物质资源的枯竭,以及节能环保、可持续发展的需要,以塑代钢、以塑代木等轻量化材料替代传统钢材、有色金属、木材等进入各种制造业、建筑业,已经成为全球共同追求的方向。高分子材料技术日新月异,高分子材料产量持续增长,高分子材料已经实现我们每个人触手可摸、举目可视的广泛应用,涉及人们生活的所有方面,包括飞机、高铁、汽车、轮船、房屋、家装、电器、服装、日用品、食品,涵盖我们生活的每一个方面。因此,高分子材料的伴侣-抗老化化学助剂可以说是一个朝阳产业、永不凋谢的产业。

 



【专业、成熟、稳定的管理团队优势】——300596核心题材分析

公司拥有一支专业、成熟、稳定的管理团队,核心管理团队成员均长期从事于高分子材料化学助剂的技术研发和市场营销,具有深厚的行业经验和技术产业化经验。其中,核心团队成员李海平先生、毕作鹏先生、孙春光先生、汤翠祥先生等人是我国改革开放以来较早从事化工技术创新和产业化的专业人群之一,对高分子材料的抗老化领域具备长期的行业应用经验和深度的行业理解,均拥有10年以上的抗老化助剂研发和应用经验。

 

【技术研发优势】——300596核心题材分析

作为国内高分子材料抗老化助剂行业的领先者,公司始终坚持创新驱动发展的理念。目前,公司已深入掌握了抗氧化剂和光稳定剂等抗老化助剂的核心技术,形成了符合行业特征的技术研发体系,实现了针对下游行业需求和应用的不断发展、丰富、前瞻、高效、成熟的技术储备。这不仅使公司在抗老化助剂方面取得了多项重大技术突破,而且为公司其它高分子材料化学助剂的研发奠定了坚实的基础。

 

【客户和市场营销优势】——300596核心题材分析

公司以高性价比的产品,优质的服务赢得了塑料、橡胶、涂料等领域的众多国内外知名高分子材料制造商的信赖,长期的信任合作使公司获得了丰富的大客户资源,并不断通过对现有大型客户的持续拓展获得优势。

 

【拟6亿元收购凯亚化工100%股权】——300596核心题材分析

2018年12月23日公告,公司拟以发行股份的方式购买交易对方持有的衡水凯亚化工有限公司100%股权。本次交易支付的对价全部以公司发行股份的方式支付,交易作价为60,000万元,发行价格为24.15元/股,发行股份数为24,844,720股。凯亚化工是一家在受阻胺类光稳定剂(HALS)及中间体的生产、研发方面具有较强的技术优势和规模化生产能力的优势企业。交易对方承诺2019-2021年凯亚化工合并报表中扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润分别不低于5,000.00万元、6,000.00万元和7,000.00万元。

 

【拟投资8.1亿元建设高分子材料功能助剂及配套原料项目】——300596核心题材分析

2018年10月25日公告,公司与宁夏回族自治区中卫市人民政府于2018年10月24日签署投资协议书,根据协议约定,双方合作在中卫市建设高分子材料功能性助剂及配套原料项目。公司计划投资8.1亿元,在中卫建设年产6.8万吨高分子材料功能助剂及配套原料项目。主要建设内容包括:新建抗氧化剂生产线和紫外线吸收剂生产线17条,新建车间12个、新建库房三座、罐区一座及配套废物处理设施等。项目建成达产后,预期年可实现销售收入27亿元、利税3亿元。

 

没有机构评级信息



社保持仓标的,主流券商深度报告推荐,受益5G浪潮,2020年营收增速达74.36%,更有并购安世集团,卡位功率半导体行业;高端受益军工需求提升,低端受益产能出清,借助技术+产品双重优势,成为波音供应商,预计2020年净利润增速可达46%;行业稳健增长,龙头公司市占率将翻倍,营收增速将超30%,整体产能利用率提升将驱动毛利率提升4.5个百分点

发布日期:2020-06-23

【个股共识】闻泰科技:社保持仓标的,主流券商深度报告推荐,受益5G浪潮,2020年营收增速达74.36%,更有并购安世集团,卡位功率半导体行业


机构动向: 据2020年公司一季报显示,以稳健著称的社保基金位列公司十大流通股东。近一个月,广发证券、光大证券、中泰证券发布公司深度报告,并给予“买入”评级。机构给出的一致预期目标价为160.80元。

核心逻辑:
1、受益于5G浪潮,行业第一龙头,2020年营收增速达74.36%
2016-2019年ODM手机全球出货量约4.18、4.50、4.30、4.10亿部,光大证券预计未来手机ODM全球出货量有望达到约6亿部。同时,前三大厂商闻泰、华勤、龙旗合计份额占比从2016年的35.91%提升到2019年65.27%,集中度提升显著。
公司凭借在中低端手机方面强大的技术积累,不断绑定S客户、OPPO等大客户。随着5G手机换机潮的加速推进,中低端智能手机在全球下沉市场的渗透,公司将充分受益。光大证券预计,2020年公司营收将达到725亿元,同比增速74.36%。
2、并购半导体第一梯队厂商,卡位功率半导体行业,打开公司成长空间
根据Yole数据,全球功率半导体市场保持快速发展势头,2017年市场规模约为300亿美元,预计2022年将超过350亿美元,增长前景可观。未来新能源汽车的推广以及化合物半导体的应用将为功率半导体行业带来新的增长点。
公司并购安世集团进展顺利,2019年实现并表,持有安世74.46%股权,光大证券预计2020年末公司将持有安世98.23%股权比例。广发证券表示,公司成功并购功率半导体第一梯队厂商安世集团,行业前景广阔,新能源汽车及化合物半导体将打开公司新的成长空间。
3、推出大额股权激励计划,绑定员工利益,看好长远发展
5月6日,公司发布《2020年股票期权与限制性股票激励计划》,计划向1724名员工授予股票期权及限制性股票,授予权益合计占总股本比例为2.28%。此次限制性股票激励计划设定了公司层面业绩考核标准:以2019年公司营业收入为基数,2020年-2024年营业收入增长率分别不低于20%、70%、95%、120%、145%。海通证券表示,公司高度重视员工激励,鼓励员工与公司共同成长,彰显公司长远发展信心。

最新变化:
据2020年一季报显示,公司实现营收113.40亿元,同比增长132.06%;实现归母净利润6.35亿元,同比增长1379.54%。疫情导致供给受限,功率器件迎来涨价行情。天风证券表示,看好公司未来从手机向汽车多方向智能硬件及半导体延伸,实现收购带来的协同效应,长期推荐公司。

报告来源:
1、广发证券《闻泰科技:ODM受益5G换机,安世引领功率替代》20200619
2、光大证券《闻泰科技投资价值分析报告:全球ODM龙头空间巨大,安世并表卡位功率半导体市场》20200618
3、海通证券《闻泰科技公司公告点评:推出大额股权激励计划,绑定员工利益》20200511
4、天风证券《闻泰科技:股权激励彰显信心,深度绑定核心骨干》20200507


【个股共识】宝钛股份:高端受益军工需求提升,低端受益产能出清,借助技术+产品双重优势,成为波音供应商,预计2020年净利润增速可达46%


机构动向: 近期,招商证券发布公司深度报告,并给予“买入”评级。近期,光大证券在有色金属行业周报中建议关注宝钛股份。机构给出的一致预期目标价为29.63元。

核心逻辑:
1、钛合金行业景气度提升,高端受益军工需求提升,低端受益产能出清,市占率有望进一步提升
高端钛合金用于飞机方面,符合飞机对于新型材料的需求。从军费支出绝对值来看,中国军费规模稳居世界第二,但仍不足美国军费支出的四分之一。作为我国国防事业重要的组成部分,军用航空业的预算开支将迎来持续增长,军用航空业的市场需求有望提升,这将利好公司的高端钛合金业务作为军品的销售。招商证券预计未来20年军用飞机将拉动3.4万吨高端钛合金需求。
此外,我国钛加工产业整体呈现低端产能过剩、高端产能不足的局面。低端钛加工行业在海绵钛涨价倒闭和环保政策等多方面因素的影响下,部分低端落后产能、排放不达标钛加工企业相继出清退出市场。随着产能的逐步出清,公司作为头部企业,市占率有望进一步提升。
2、战略目标清晰,公司拟扩张产能,盈利能力或将进一步增强
本届管理层上任以来,在发展目标上提出两步走战略。3-5年内实现钛材产量3万吨,建成较强盈利能力国内一流企业;8-10年钛材产量4万吨,建成利润稳定增长的世界钛业强企。公司于去年成功发行12亿元公司债券拟进行非公开发行,募集21亿元用于增加钛材产能、补充流动资金等用途。公司未来欲扩展的钛材产能包括:钛及钛锭10000 吨、宇航级宽幅钛合金板材1500吨、带材5000吨等等。通过增加并升级钛材产能,公司有望进一步巩固龙头地位,增强盈利能力。
3、借助技术+产品双重优势,进入波音供应商体系,预计2020年净利润增速可达46%
公司拥有国内一流的钛及钛合金加工的专家队伍,代表了我国钛加工技术的最高水平。此外,公司产品种类多,覆盖从航空航天到化工工业多个领域。公司建立了国内唯一的钛合金薄板材 生产线,所生产的产品可以满足国际宇航级标准,是世界同行业为数不多的掌握航空用 TC4 薄板材工业化生产技术的企业之一。凭借过硬的产品,公司成为波音空客战略合作伙伴,并成为波音供应商,随着合作的逐步略低,有利于公司盈利能力提升。招商证券预计2020年公司净利润增速将达46%。

最新变化:
2020年第一季度,公司实现营业收入10.21亿元,同比下降11.25%,实现归母净利4133.1万元,同比增长40.43%。光大证券表示,一季度虽然产销下降,但受益于航材销量提升,一季度毛利率18.88%,同比提高4.71个百分点。一季度国内海绵钛价格虽处下降通道,但均价7.9万元/吨仍较去年同期上涨1.3万元/吨,子公司华神钛业海绵钛业务也贡献公司业绩。

报告来源:
1、招商证券《宝钛股份-600456-钛合金龙头企业,受益行业景气度提升》20200616
2、银河证券《宝钛股份-600456-钛材销量提振业绩,产能扩张升级提升盈利能力》20200323
3、光大证券《宝钛股份-600456-2020年一季报点评:航材销量提升贡献,Q1净利增长》20200428


【个股共识】利安隆:行业稳健增长,龙头公司市占率将翻倍,营收增速将超30%,整体产能利用率提升将驱动毛利率提升4.5个百分点


机构动向: 公司2020年一季报显示,以稳健著称的社保基金位列公司十大流通股东。近一个月,华西证券发布利安隆深度报告,并上调公司评级至“买入”。机构给出的一致预期目标价为42.03元。

核心逻辑:
1、行业将保持5%以上持续增长,公司作为行业龙头正在扩产,市占率有望翻倍
抗老化助剂下游主要应用于塑料、橡胶等。据华西证券研报,近年下游行业全球增速中枢分别为3-4%,考虑其在新领域渗透率的提升,抗老化助剂行业有望保持5%以上持续增长。公司是国内抗老化助剂龙头,基于产能口径统计,当前利安隆抗氧化剂国内市占率为15%,华西证券认为,未来珠海基地扩产完成后,利安隆抗氧化剂国内市占率将达到30%。广发证券预计,公司2020年营收增速将达31.7%。
2、产能利用率提升带来公司生产经营效率提升,2020年公司毛利率将提升4.5个百分点
公司装置开工率逐步提升,将带来生产经营效率进一步提升。据国金证券研报,目前公司宁夏基地725装置开工率在80%以上,724装置开工率逐步提升至50%以上,衡水凯亚和常山科润装置开工率逐步提升。伴随着公司工厂整体产能利用率的进一步提升,公司外协产品量将减少,对公司整体毛利率的提升和现金流的改善产生积极影响。国金证券预计,2020年公司毛利率将达33.7%,相较于2019年提升4.5个百分点。
3、并购凯亚完善产能配套,进入国家企业技术中心名单,将进一步增强核心技术竞争壁垒
公司于2019年6月完成对凯亚化工的并购,完善了在受阻胺类光稳定剂(HALS)方向的产能缺口。据光大证券研报,目前公司已经实现全部高分子材料抗老化助剂产品的产能配套,有利于产品营销和市场拓展。在研发方面,公司于2020年1月进入第26批国家企业技术中心名单,预期核心技术竞争优势将得到进一步增强。公司产能配套的不断完善和研发实力的不断增强,将对竞争对手实现产能配套壁垒和技术壁垒,长期来看公司行业龙头地位十分稳固。

最新变化:
据公司6月18日公告,利安隆及子公司取得了1项发明专利证书,该发明专利属抗老化助剂复配产品组合物领域,是公司为U-pack产品开发及优化进行的研究,是公司技术实力、研发能力的进一步发展,有利于公司进一步完善知识产权保护体系,发挥自主知识产权优势,并形成持续创新机制,保持技术领先地位,提升公司的核心竞争力。

报告来源:
1、国金证券《利安隆:业绩符合预期,打造综合服务供应平台》20200415
2、华西证券《利安隆:国内抗老化助剂龙头,有望受益于高端材料国产化》20200617
3、光大证券《利安隆:2019年年报暨2020年一季报点评:全年业绩稳步增长,研发保证核心竞争力》20200416
4、广发证券《利安隆:国内抗老化助剂龙头,业绩持续增长、成长动能充足》20200419


机构评级变动:利安隆被上调 13家被首次覆盖

发布日期:2020-06-19

  周四(6月18日),利安隆股票评级被调高。与此同时,豪能股份海螺水泥等13家被首次覆盖。

利安隆被上调至“买入”

华西证券日前发布研报称,利安隆是国内少数产品线同时覆盖了通用型、专用型抗氧化剂,受阻胺、紫外线吸收类光稳定剂的企业,有助于满足客户多样化的需求并增强粘性。公司现有天津汉沽、宁夏中卫、河北衡水、浙江常山以及珠海五大生产基地,其中衡水凯亚及常山科润是公司近几年并购的光稳定剂企业,珠海基地一期规划了6.5万吨抗氧化剂(公司现有抗老化剂产能4-5万吨),保障公司持续成长。

  考虑到抗老化助剂行业有望保持5%以上增速,公司市占率有翻倍空间;且公司持续研发投入与下游客户共同成长,有望受益于高端材料国产化,二期员工持股彰显信心,华西证券预计利安隆2020-2022年收入分别为25.4、31.6、39.5亿元(此前预期26.2、34.5、43.1亿元),增速分别为28%、25%、25%,净利润分别为3.3、4.3、5.2亿元(此前预期3.1、4.3、5.2亿元),增速分别为25%,32%,19%,对应EPS分别为1.6、2.1、2.53元。目前股价对应PE分别为20、15、12倍,估值偏低,给予公司评级由“增持”上调至“买入”评级。

豪能股份等13家被首次覆盖

  根据渤海证券18日发布的研报,豪能股份成立于 2006 年,在收购长江机械的基础上,公司以同步器齿环为起点,扩充了其他传动系统产品,当前公司产品包括同步器、离合器和差速器三大系统,以及轨道交通传动系统。从业绩上看,2012-2019年公司营收总体稳健,2020一季度受疫情影响下滑 13.34%;归母净利润增速总体低于营收,主要受毛利率降低影响,2020一季度逆势增长则主要在于毛利率有所提升。公司毛利率逐年下滑,主要受折旧摊销增加影响了制造费用、毛利率较低的齿毂齿套业务营收占比提升等因素影响,但从2019年四季度开始公司毛利率和净利率呈现上升趋势。

  考虑到公司延伸产品线,开拓新业务、产能陆续落地,盈利能力有望修复等因素,预计公司 2020/2021/2022年实现营业收入分别为9.74/11.05/12.42 亿元,同比增速分别为 4.95%/13.53%/12.38%;实现归母净利润 1.40/1.66/1.89 亿元,同比增速分别为 14.53%/18.52%/14.40%,对应 EPS 为 0.67/0.79/0.91 元/股,对应 PE 为 20/17/15 倍。

  此外,当天还有12家公司股票评级被首次覆盖。以下为6月18日被机构首次覆盖的上市公司名单:

(文章来源:东方财富研究中心)

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