600079核心题材 人福医药股票核心题材、机构点评2020 天津股侠

发布时间:2020-03-13 11:00:52   来源:网络 关键词:600079核心题材
天津股侠

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600079核心题材

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【经营范围】——600079核心题材分析

药品研发;生物技术研发;化工产品(化学危险品除外)的研发、销售;技术开发、技术转让及技术服务;货物进出口、技术进出口、代理进出口(不含国家禁止或限制进出口的货物或技术);对医药产业、医疗机构的投资及管理;房地产开发、商品房销售(资质叁级);组织“三来一补”业务。(上述范围中国家有专项规定的项目经审批后或凭许可证在核定期限内经营)。

 

【医药】——600079核心题材分析

公司坚持“做医药健康领域细分市场领导者”的发展战略,主要从事药品的研发、生产和销售,是湖北省医药工业龙头企业和国家级企业技术中心,位列国家工业和信息化部“2017年度中国医药工业百强榜”第30位。经过20多年的发展,公司现已在神经系统用药、生育调节药、维吾尔民族药、体外诊断试剂等细分领域形成领导或领先地位,近年来逐步开拓美国仿制药业务以及全球两性健康业务。

 

【医药行业】——600079核心题材分析

近年来,中国医药行业一直保持快速增长。国民经济保持稳定发展,居民可支配收入增加和消费结构升级,健康中国建设稳步推进,医保体系进一步健全,人口老龄化加剧和全面两孩政策实施,都将继续推动医药市场较快增长。2018年我国医药制造业主营业务收入达到23,986.30亿元,同比增长12.6%,实现利润总额达到3,094.20亿元,同比增长9.5%(数据来源:国家统计局)。2018年是医药卫生体制改革全面落地之年,涉及药品生产、流通、使用等方面的相关政策陆续实施:优先评审药品注册政策落实,加快了药品的研发上市进程;仿制药一致性评价政策持续推进,相关配套政策如带量采购政策与各地挂网政策连续出台,有利于仿制药质量整体提升和产业集中度提高;国家医保局正式挂牌成立,集中采购、医保谈判、医保统筹等多项医保政策的实施,将统筹推进医疗、医保、医药“三医联动”改革;“两票制”在全国范围内全面推开,促进医药流通行业整合加速;分级诊疗、新版国家基药目录、临床路径的逐步推广也正在推动行业变革。医药卫生体制改革的不断深化及行业整合力度的加强,对医药行业发展态势和竞争格局将产生深远影响,医药行业将向更高效、更合理的方向发展。公司将紧跟国家改革与发展的大趋势,坚持“做医药健康领域细分市场领导者”的发展战略,继续巩固和强化在核心业务上的优势,稳步推进研发创新,积极拓展海外市场,加强各业务版块的协同作用,不断增强可持续发展能力。

 



【产品优势】——600079核心题材分析

公司已在神经系统用药、生育调节药、维吾尔民族药、 体外诊断试剂等细分领域形成领导或领先地位。子公司宜昌人福的芬太尼系列、 氢吗啡酮等产品为国家管制类药品, 具有极强的专业性和较高的行业壁垒;葛店人福的复方米非司酮片为全国独家品种,生育调节药市场占有率位居行业前列;新疆维药是国内少数几家以民族药为主的制药企业之一, 拥有复方木尼孜其颗粒、石榴补血糖浆、 护肝布祖热颗粒等多个独家维药特色品种, 近年来随着政府支持力度的增强以及企业营销推广能力的提升,取得快速增长。 报告期内,宜昌人福及新疆维药生产经销的 7 个主要或独家产品新纳入国家医保目录( 2017 年版),宜昌人福的瑞芬太尼在目录中取消了“限手术麻醉”的备注。 公司将紧抓机遇,做好后续市场准入和终端推广工作,培育新的“大品种”,进一步强化产品优势。

 

【营销优势】——600079核心题材分析

在医药工业版块,公司着力搭建全国性的营销网络,具备较强的学术推广和市场服务能力。截至报告期末,公司已在国内31个省(市)设立办事处,依托自建的专业学术推广队伍,将产品临床应用研究成果通过专业医疗领域的学术带头人和专业学术推广活动传递给各级医疗机构,公司产品已在国内超过20,000家医疗机构得到临床推广和使用,获得广泛的知名度和临床认可度。在医药商业版块,公司在湖北、四川、河南等省份积极布局区域性医疗服务网络,不断丰富经销品种和渠道资源,以“做医疗机构综合服务商”为目标,积极参与公立医院供应链管理业务。报告期内,公司收购原全球安全套市场第二大企业AnsellLtd.全球两性健康业务并组建乐福思(Lifestyles)健康集团,将通过整合其全球营销体系和销售渠道,进行大健康产业的全球业务拓展,以实现公司在两性健康领域的领导地位,进一步增强公司的营销优势。

 

【国际化优势】——600079核心题材分析

公司坚持实施国际化战略,面向全球医药市场进行产业布局,海外业务现已覆盖了欧美成熟市场以及南美、东南亚、西非等新兴市场;宜昌人福芬太尼系列核心产品已在近10个国家或地区实现销售;美国普克、EpicPharma等公司合计在美国实现药品制剂销售额超过10亿元。报告期内,公司先后实施联合收购并控股AnsellLtd.全球两性健康业务、参股收购美国RiteDose并获得相关技术引进优先权利等海外并购项目,充实并扩大了公司海外业务的产品管线,进一步增强了公司的国际化优势。

 

【吡格列酮片获得美国FDA批准文号】——600079核心题材分析

2017年10月9日公告,公司控股子公司PuraCapPharmaceutical LLC收到美国食品药品监督管理局(FDA)关于吡格列酮片的批准文号。吡格列酮片主要适用于II型糖尿病(或非胰岛素依赖性糖尿病)。公司表示,本次吡格列酮片获得美国FDA批准文号表示美国普克具备了在美国市场销售该产品的资格,将对公司拓展美国仿制药市场带来积极的影响,公司将积极推进该产品在美国市场的上市准备工作。

 

【公司产品新纳入2017版医保目录】——600079核心题材分析

2017年2月23日公告,公司控股子公司宜昌人福药业有限责任公司和新疆维吾尔药业有限责任公司生产经销的6种主要或独家产品新纳入《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录(2017年版)》。

 

【美国普克布洛芬获FDA文号】——600079核心题材分析

2016年6月,公司控股子公司美国普克(公司持有其72%的股权)收到美国食品药品监督管理局(FDA)关于布洛芬软胶囊的批准文号,布洛芬用于缓解轻至中度疼痛如关节痛、神经痛、肌肉痛、偏头痛、头痛、痛经、牙痛,也可用于普通感冒或流行性感冒引起的发热。根据汤森路透数据库,2015年度布洛芬所有剂型在美国市场的总销售额约为12亿美元;经公司自行测算,2015年度布洛芬软胶囊在美国市场的总销售额约为2亿美元,主要生产厂商包括PFIZER、MARKSANS、AMNEAL等。本次布洛芬软胶囊获得美国FDA批准文号标志着美国普克具备了在美国市场销售该产品的资格,将对公司拓展美国制剂市场带来积极的影响。公司将积极推进该产品在美国市场的上市准备工作。

 

【设立医药产业投资基金】——600079核心题材分析

2015年12月16日晚间公告称,公司于近日与私募基金上海杏泽、上海国顿及其他合伙人签订了合伙协议,拟共同设立医药产业投资基金上海健益兴禾投资管理中心(有限合伙)。该基金出资额为4亿元,其中公司认缴出资额5000万元,认缴比例为12.5%。该基金投资领域包括:创新生物医药,生物治疗和生物工程产品,包括且不仅限于大分子生物药,细胞治疗,基因治疗等;新型医疗服务,包括且不仅限于新型连锁和特色医疗。基金存续期为5年。公司参与发起设立投资基金,能够充分利用专业的基金管理团队的投资经验和风险控制体系,有助于为公司培育符合公司发展战略的项目,从而有利于实现公司产业链整合和产业扩张,提高公司的可持续发展能力。

 

【宜昌人福】——600079核心题材分析

宜昌人福(公司持有其67%股权)是国家麻醉药品定点研发生产企业、国家重点高新技术企业。该公司生产经营200多个品种品规的制剂及原料药,包括枸橼酸芬太尼原料及制剂、国家二类新药盐酸瑞芬太尼原料及制剂、国家三类新药枸橼酸舒芬太尼原料及制剂、国家三类新药盐酸氢吗啡酮原料及制剂、国家三类新药盐酸纳布啡原料及制剂和二类精神药品咪达唑仑原料及制剂。除麻醉类药品外,该公司还生产瑞丁、瑞尼、福必安、泰瑞特、普复舒、倍泰、术能等名牌产品,在业内享有较高的知名度和良好的信誉。2017年该公司保持稳定增长,当期实现营业收入255,956.88万元,较上年同期增加31,786.11万元,同比增长14.18%;实现净利润62,342.80万元,较上年同期增加7,468.56万元,同比增长13.61%。

 

【Epic Pharma】——600079核心题材分析

EpicPharma(公司持有其100%股权)是一家集研发、生产、销售为一体的美国医药企业,具备管制类药品生产资质(美国药品监管局DEA认证)。该公司目前生产经营200多个品规的化学仿制药,主要产品有熊去氧胆酸胶囊、盐酸羟考酮速释片、舒林酸片、盐酸氯苯甲嗪、盐酸尼卡地平等。该公司自2016年6月纳入公司合并报表范围,自并购以来经营情况稳定,2017年实现营业收入77,421.50万元,实现净利润21,091.37万元。

 

【葛店人福】——600079核心题材分析

葛店人福(公司持有其81.07%股权)是专业从事生育调节药物和甾体激素类原料药及制剂的研发、生产与销售的国家重点高新技术企业。该公司主要产品为米非司酮片、米索前列醇片、左炔诺孕酮胶囊以及黄体酮、非那雄胺、醋酸环丙孕酮、布地奈德等原料药。经过10余年的发展,该公司已建立了较为完善的生产管理系统和质量保证体系,主要原料药品种已取得欧盟CEP证书和欧盟GMP证书。2017年葛店人福积极调整营销模式和产品结构,综合毛利率持续上升,当期实现营业收入42,288.56万元,较上年同期增加4,742.32万元,同比增长12.63%;实现净利润4,549.19万元,较上年同期增加1,072.54万元,同比增长30.85%。

 

【北京医疗】——600079核心题材分析

北京医疗(公司持有其80%股权)是全球诊断行业领导企业罗氏集团全资子公司罗氏诊断产品(上海)有限公司在中国市场最大的区域经销商。该公司致力于北京医疗市场的商业布局,现已与北京地区55家三级甲等及以上的重点医院建立合作,经销的主要产品有罗氏的生化免疫诊断产品、分子诊断产品、组织病理系列产品和生命科学产品。2017年该公司保持稳定增长,当期实现营业收入115,725.00万元,较上年同期增加15,213.29万元,同比增长15.14%;实现净利润23,067.18万元,较上年同期增加1,847.70万元,同比增长8.71%。

 

【参股天风证券】——600079核心题材分析

天风证券(公司及下属全资子公司合计持有其13.40%股权)是一家拥有证券经纪、承销与保荐、证券自营、证券资产管理、证券投资咨询业务、财务顾问等证券业务全牌照的全国性综合型券商,公司为其第二大股东且对其具有重大影响,采用权益法核算。受资本市场行情波动影响,以及分支机构铺设加速、人才储备扩充导致的成本上升,报告期内公司对天风证券的投资收益为4,783.57万元,较上年同期减少36.52%。

 

【乐福思健康集团】——600079核心题材分析

乐福思健康集团(公司持有其76.33%股权)是公司为收购AnsellLtd.两性健康业务,于2017年在新加坡注册设立的控股子公司。该公司中国、美国、日本、澳洲、巴西、泰国等近60个国家运营Lifestyles、Jissbon(杰士邦)、Manix、Unimil、Blowtex、SKYN等知名安全套品牌,并设有研发中心,与乳胶生产基地配合,专注于研发生产两性健康产品。该公司于2017年9月纳入公司合并报表范围,2017年9-12月实现营业收入52,235.98万元,两性健康业务实现收益3,595.67万元,由于当期支付并购费用、业务整合投入增加以及可辨认资产重估增值导致的折旧摊销费用增加,9-12月实现净利润-3,327.87万元。

 

【拟5亿-10亿元回购股份】——600079核心题材分析

2019年1月29日公告,公司拟回购股份,回购金额不低于5亿元、不超过10亿元,回购股份将用于公司股权激励,回购价格不超过14.29元/股。公司同日公告,预计2018年亏损22亿元至27亿元。因市场供需发生变化,2018年全资子公司EpicPharma,LLC主要产品熊去氧胆酸胶囊的价格大幅下降,同时重要产品羟考酮缓释片仍在美国FDA审核过程中尚未获批,经过减值测试,公司拟计提商誉减值损失以及无形资产减值损失合计约30亿元。此外,公司拟发行公司债券规模不超15亿元,本次发行公司债券的募集资金在扣除发行费用后,将用于补充本公司营运资金和偿还计息债务本息等用途。同时,公司拟注册发行规模不超过15亿元中期票据,用于公司及全资或控股子公司偿还有息债务、补充营运资金等。

 

【董事长提议拟5亿元至10亿元回购股份】——600079核心题材分析

2018年10月28日公告,公司董事长王学海先生提议公司尽快启动股票回购的相关程序,建议公司通过二级市场以集中竞价交易方式回购公司股份,回购总金额不低于5亿元人民币,不超过10亿元人民币,回购价格根据相关规定确定。公司表示,本次提议仅为王学海先生的个人意见,并非董事会决议。公司将根据《公司法》、《公司章程》等相关规定,就上述内容制订回购预案,履行相应的决策审批程序及信息披露义务。

 

【他克莫司软膏获得药品注册批件】——600079核心题材分析

2018年9月6日公告,公司全资子公司湖北人福成田药业有限公司于近日收到国家药品监督管理局核准签发的他克莫司软膏《药品注册批件》。他克莫司软膏适用于非免疫受损的因潜在危险而不宜使用传统疗法、或对传统疗法反应不充分、或无法耐受传统疗法的中到重度特应性皮炎患者的治疗,可用于短期或间歇性长期治疗。截至目前该项目已累计投入约250万元人民币。

 

【参股公司天风证券IPO获准】——600079核心题材分析

2018年9月10日公告,公司参股公司天风证券首次公开发行股票获证监会核准,公司直接与间接持有天风证券发行前总股本的13.40%,该部分股权自天风证券上市之日起36个月内不得转让。

 

【盐酸右美托咪定注射液获得药品注册批件】——600079核心题材分析

2018年10月8日公告,公司控股子公司宜昌人福近日收到国家药监局核准签发的盐酸右美托咪定注射液的《药品注册批件》。盐酸右美托咪定注射液用于全身麻醉的手术患者气管插管和机械通气时的镇静。2017年该药在我国城市、县级及乡镇三大终端公立医院的销售额约为24亿元人民币,全球销售额约为5.4亿美元。截至目前,公司累计投入约为500万元人民币。

 

【去甲文拉法辛缓释片获美国FDA批准文号】——600079核心题材分析

2018年10月9日公告,公司控股子公司宜昌人福收到美国食品药品监督管理局(FDA)关于去甲文拉法辛缓释片的批准文号。去甲文拉法辛缓释片用于治疗成人重度抑郁症。宜昌人福于2017年提交去甲文拉法辛缓释片的ANDA申请,累计研发投入约为900万元人民币。2017年度去甲文拉法辛缓释片在美国市场的总销售额约为3.5亿美元,目前国内尚无去甲文拉法辛缓释片获得药品注册批件。

 

【麦角钙化醇软胶囊获美国FDA批准文号】——600079核心题材分析

2018年12月11日公告,公司控股子公司PuracapPharmaceuticalLLC(以下简称美国普克,公司持有其72%的股权)收到美国食品药品监督管理局(FDA)关于麦角钙化醇软胶囊的批准文号。据悉,麦角钙化醇是维生素D2的化学名称,麦角钙化醇软胶囊用于治疗甲状旁腺机能减退、顽固性佝偻病(或称为抗维生素D性佝偻病)以及家族性低磷血症。美国普克于2012年提交麦角钙化醇软胶囊的ANDA申请,累计研发投入约为100万美元。根据IMS数据统计,2017年度麦角钙化醇软胶囊在美国市场的销售额约为1,700万美元,主要生产厂商包括StridesPharma、SunPharma等。根据米内网数据统计,2017年度维生素D2所有剂型在我国城市、县级及乡镇三大终端公立医院的销售额约为1.7亿元人民币,主要生产厂商包括江西赣南海欣药业股份有限公司、河北凯威制药有限责任公司、华润双鹤药业股份有限公司等。公司表示,本次麦角钙化醇软胶囊获得美国FDA批准文号标志着美国普克具备了在美国市场销售该产品的资格,将对公司拓展美国仿制药市场带来积极的影响,公司后续将积极推进该产品在美国市场的上市准备工作。

 

【苯佐那酯软胶囊获美国FDA批准文号】——600079核心题材分析

2018年12月21日公告,控股子公司美国普克收到美国食品药品监督管理局(FDA)关于苯佐那酯软胶囊的批准文号。苯佐那酯用于治疗急或慢性支气管炎、支气管哮喘、肺炎、肺癌所引起的刺激性干咳、阵咳等,也可用于支气管镜、喉镜检查或支气管造影前预防咳嗽。本次苯佐那酯软胶囊获得美国FDA批准文号标志着美国普克具备了在美国市场销售该产品的资格,将对公司拓展美国仿制药市场带来积极的影响。

 

人福医药600079股票机构评级详情



2019-10-31,太平洋证券给予人福医药(600079)【买入】评级

人福医药(600079):业绩符合预期 核心主业稳健增长

类别:公司  机构:太平洋证券股份有限公司  研究员:杜佐远/苑建  日期:2019-10-31

事件:19年三季报:收入161.04亿元,同比增长19.0%,归母净利润7.46 亿元,同比增长15.0%,扣非后归母净利润5.07 亿元,同比增长26.8%,经营性现金流净额10 亿元,同比增加392%,业绩符合预期。

   点评:

   业绩符合预期,经营性现金流大幅改善。19 年前三季度收入和净利润增速分别为19%、15%,扣非净利润增速26.8%;费用端,销售费用率(18.53%)和管理费用率(8.54%)分别同比下降1.48 和0.29 个百分点,利率增加导致财务费用(整体负债规模没变)较去年同期增加近2 个亿;经营性现金流大幅改善,主要是商业和其他子公司加强了账款回收管理。前三季度各子公司延续上半年业绩增长态势,上半年各子公司业绩:1)宜昌人福收入约19.6 亿,净利润约5 亿,收入和利润增幅均在20%以上;2)Epic 收入3.6 亿,增速48.5%,亏损1100 万元,环比持续改善,预计全年盈亏平衡;3)葛店人福收入2.9亿,增幅8.7%,4200 万净利润,增速74.9%;4)新疆维药收入2.9亿,净利润4000 万,同比增速78.6%;5)武汉人福收入2.8 亿,净利润3300 万元,收入大幅下滑,净利润与去年同期基本持平;6)北京巴瑞收入6.4 亿元,净利润1.3 亿元,收入和净利润与去年同期基本持平;7)湖北人福收入32.5 亿元,净利润6100 万元,利润增速10.2%;8)乐福思收入8.2 亿,净利润584 万。随着核心主业持续高增长,非核心业务剥离回笼现金,同时国家政策导向降低实体企业融资成本,利率下行是未来趋势,预计20 年开始财务费用有望显著降低,公司业绩增长有望加速。

   多科室推广&医保放量&新品获批在即,麻药业务开始提速。宜昌人福预计19 年收入/利润增速超20%,未来三年利润端增速有望保持20%-25%之间:1)销售团队不断壮大,从原来的几百人到现在3000多人,多科室推广开拓ICU、肿瘤、疼痛、妇产等科室,持续提升单个医院使用量;2)氢吗啡酮、纳布啡17 年纳入国家医保后快速放量,预计19 年氢吗啡酮收入增速60%,纳布啡收入增速80%,瑞芬太尼17 年医保目录取消手术麻醉限制,全年收入增速20%左右;3)在研重磅品种磷丙泊酚、瑞马唑仑申报生产,19-20 年有望获批上市,阿芬太尼报生产已纳入优先审评,年底有望获批。随着新品纳入医保,和逐步获批,宜昌人福将实现“大麻药布局”(麻醉镇痛+镇静),麻药业务有望提速。

   麻药提速+归核化,19 年业绩将反转。未来三年麻药持续高增长(预计19-21 年麻药权益净利润6.6/8.1/10 亿元),18 年资产出售金额约8.4 亿元,20 年开始负债规模有望降低,叠加利率下行是未来趋势,公司财务费用有望大幅降低。不考虑19-21 年出售子公司带来的投资收益,预计19-21 年净利润7/9.4/12.3 亿元,对应20 年PE17 倍。通过分部估值法,20 年合理市值270 亿元(20 年PE28 倍),一年70%空间,维持“买入”评级。

   风险提示:归核化力度和进展不及预期;归核化中途放弃转向继续投资并购;新品上市不及预期;产品销售不及预期等风险。

人福医药:融资净偿还366.27万元,融资余额5.06亿元(03-04)

发布日期:2020-03-05

人福医药融资融券信息显示,2020年3月4日融资净偿还366.27万元;融资余额5.06亿元,较前一日下降0.72%。

融资方面,当日融资买入1305.33万元,融资偿还1671.6万元,融资净偿还366.27万元。融券方面,融券卖出0股,融券偿还300股,融券余量15.73万股,融券余额226.83万元。融资融券余额合计5.08亿元。

人福医药融资融券交易明细(03-04)
人福医药历史融资融券数据一览

免责声明:本文基于大数据生产,仅供参考,不构成任何投资建议,据此操作风险自担。

人福医药:融资净偿还320.66万元,融资余额5.05亿元(03-02)

发布日期:2020-03-03

人福医药融资融券信息显示,2020年3月2日融资净偿还320.66万元;融资余额5.05亿元,较前一日下降0.63%。

融资方面,当日融资买入1305.98万元,融资偿还1626.64万元,融资净偿还320.66万元。融券方面,融券卖出2.11万股,融券偿还1.74万股,融券余量16.48万股,融券余额235.33万元。融资融券余额合计5.08亿元。

人福医药融资融券交易明细(03-02)
人福医药历史融资融券数据一览

免责声明:本文基于大数据生产,仅供参考,不构成任何投资建议,据此操作风险自担。

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